<![CDATA[Saját Tőke]]>https://www.sajattoke.huhttps://substackcdn.com/image/fetch/$s_!5Cc3!,w_256,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Fcef1c1fe-a18d-4801-88a9-95f801376b51_256x256.pngSaját Tőkehttps://www.sajattoke.huSubstackWed, 02 Sep 2026 06:59:25 GMT<![CDATA[Saját Tőke | Miben hasonlít a bicikli az elektromos autóra?]]>https://www.sajattoke.hu/p/miben-hasonlit-a-bicikli-az-elektromos-autorahttps://www.sajattoke.hu/p/miben-hasonlit-a-bicikli-az-elektromos-autoraTue, 01 Sep 2026 15:15:09 GMTA covid idején mindenki a bicikligyártás felfutását várta, a nemrég bezárt tószegi Accell bicikligyár példája viszont azt mutatja, hogy a legnagyobb gyártók számára sem biztos a siker. A bicikligyártásban az összeszerelőknek sokkal kisebb szerep jut, mint a hagyományos autógyártásban. Még akkor is, ha tudnak márkázni, mint az Accell. A valódi értéket a fékrendszer, a váltó (pl. Shimano) és e-bike esetén az akkumulátor és a drive system (pl. Bosch) adják. Az elektromosautó-gyártás értéklánca pedig sokkal inkább hasonlít a bicikligyártásra, mint a hagyományos autógyártásra.

00:00 Bevezetés

00:24 Csődbe ment a tószegi Accell bicikligyár

08:06 A bicikligyártás értéklánca

14:48 Az elektromos autóknál ugyanez fog történni?

20:59 Egy magyar navigációsszoftver-fejlesztő: a GPS Tuner

25:21 Megoldás a range anxiety-re

28:18 Hallgatói kérdések: Zabka, befektetés eltérő iparágakba


A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

]]><![CDATA[Saját Tőke | Kis bolt, nagy üzlet?]]>https://www.sajattoke.hu/p/kis-bolt-nagy-uzlethttps://www.sajattoke.hu/p/kis-bolt-nagy-uzletTue, 18 Aug 2026 16:49:39 GMTEladják a lengyel Żabkát, a convenience retail etalonját. A vevő egy kanadai cég, ami a felvásárlással 13.000 boltot, és az egyik legnagyobb közép-európai sikersztorit veszi meg. Példa egy magyar kiskereskedelmi befektetésre.

00:00 Bevezetés
00:12 Eladják a közép-európai kiskereskedelem koronaékszerét
04:23 A Żabka sikerrecepje
12:55 Couche-Tard, a vevő
18:10 Kísérlet egy magyar convenience retail lánccal: a Tom Market
23:08 A kiskereskedelem nagyon izgalmas, és nagyon összetett is
32:49 Hallgatói kérdések: ipar, kínai értékláncok, marketing

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

]]><![CDATA[Saját Tőke | Bezárnak az autógyárak?]]>https://www.sajattoke.hu/p/bezarnak-az-autogyarakhttps://www.sajattoke.hu/p/bezarnak-az-autogyarakTue, 04 Aug 2026 17:43:44 GMTA német ipar rengeteget keresett a közép-európai munkamegosztáson, mert kontrollálta a márkát, a technológiát és az értékesítési csatornát. Hogyan juthatnak el ide a magyar cégek? Milyen sikeres példák vannak?

00:00 Bevezetés
00:24 Bajban a Volkswagen és a német autóipar
05:37 A tőzsde logikája rövid távú optimalizációt ír elő
07:18 Miért szeretnek nálunk gyártani a német cégek?
14:03 Amit termelékenységnek hiszünk, valójában piaci erőfölény
19:18 Milyen iparágban van keresnivalónk? B2B vs B2C, Richter
23:50 Hogyan kell egy globális piacon sikeres céget építeni?
26:39 A lengyelek üzletorientáltak, és hajlandóak utazni
32:05 A multik olyan jó munkaadók, hogy túl nagy a költsége a kilépésnek
36:13 Hallgatói kérdés: miért csak 100%-os tulajdonrészt vásárolunk?

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

]]><![CDATA[Saját Tőke | Miért nem fektetünk trendi iparágba?]]>https://www.sajattoke.hu/p/miert-nem-fektetunk-trendi-iparagbahttps://www.sajattoke.hu/p/miert-nem-fektetunk-trendi-iparagbaTue, 21 Jul 2026 15:02:18 GMTWeWork-sztori, a szélhámosság csúcsa. Ha már a hétköznapi beszélgetésekben is előkerül egy iparág, akkor óvatosan kell bánni a vásárlással. Hogyan lehet megjósolni, melyik szereplő lesz sikeres? Az igazán jó cégek gyakran unalmasnak tűnnek elsőre.

00:00 Intro

00:13 WeWork: a szélhámosság csúcsa

07:23 A Vision Fund-befektetés

11:01 Hogyan közelítsünk meg egy trendi befektetést

14:48 Az igazán jó cégek unalmasak

16:25 A majonézes saláta jó üzlet

20:15 A bizonytalanság miatt átalakul a fogyasztás

22:06 Mit szoktunk mondani egy eladó trendi cégnek

25:29 Fundraising DD-hívás és a lúzer iparágak

]]><![CDATA[Saját Tőke | Ha így folytatjuk, vége az európai iparnak]]>https://www.sajattoke.hu/p/ha-igy-folytatjuk-vege-az-europai-iparnakhttps://www.sajattoke.hu/p/ha-igy-folytatjuk-vege-az-europai-iparnakTue, 07 Jul 2026 15:36:38 GMTNémetország igazi ipari nagyhatalom volt a közelmúltig. Ez biztos megélhetést biztosított Magyarországnak is. Most viszont a vezető német vállalatok egyre nagyobb bajban vannak a kínai előretörés miatt. Mit tehet egy magyar cég, ha talpon akar maradni?

00:00 A Zeiss tökéletesen sima tükre

00:20 Európa Kína harapófogójában

05:23 Kína a komplex iparágakban is kezd domináns pozícióba kerülni

16:08 Néhány német cég elkezdett eszmélni. Ez pedig lehetőség a közép-európai cégeknek

20:38 ASML, Zeiss, Trumpf: a legszofisztikáltabb iparágakban még vannak erős európai pozíciók

23:17 Hogyan kell eljutni a döntéshozókhoz?

27:25 Hallgatói kérdések: mi volt az indíttatás a sajáttőke-befektetésekhez?

]]><![CDATA[Saját Tőke | Miért félünk céget venni?]]>https://www.sajattoke.hu/p/ceg-vesz-ceget-miert-jo-ez-es-miert-olyan-ritka-itthonhttps://www.sajattoke.hu/p/ceg-vesz-ceget-miert-jo-ez-es-miert-olyan-ritka-itthonTue, 23 Jun 2026 16:03:08 GMTA Fox 22 millárd dollárért megveszi az amerikai piacon domináns streaming-platformot, a Rokut. Az Utódlás (Succession) c. sorozatból is ismert Murdoch-család a felvásárlással összekapcsolja a csatornát, a tartalmat és a hirdetési jövedelmet - ami valaha, a “broadcasting” idejében már egyben volt. A kelet-közép-európai régióban kevés az M&A-tranzakció, pedig a vállalati növekedéshez kulcsfontosságú lenne a több cégfelvásárlás. Egy régiós akvizíció, amivel a vevő és az eladó is nagyon jól jártak.

00:00 Miért kevés a vállalatfelvásárlás Közép-Kelet-Európában?

00:39 Megveszi a Fox a vezető amerikai streaming-platformot

01:45 Mit nyer a Fox ezzel a deallel?

06:19 Egy kézbe kerül a csatorna, a tartalom és a hirdetési jövedelem

08:05 Allen & Company, a titokzatos merchant bank

12:51 Miért van kevés M&A-tranzakció Közép-Kelet-Európában?

16:18 A lengyel cégek a legaktívabbak

18:53 Az Oriens stratégiája

22:11 Példa egy sikeres cégvásárlásra: a Medicover

27:01 Hallgatói kérdések: könyvajánló

30:36 Saját tőke vs privát tőke: befektetői hozamelvárások

]]><![CDATA[Saját Tőke | Egy privát tőkés soha nem fektetne Elon Musk cégeibe]]>https://www.sajattoke.hu/p/egy-privat-tokes-soha-nem-fektetne-elon-musk-cegeibehttps://www.sajattoke.hu/p/egy-privat-tokes-soha-nem-fektetne-elon-musk-cegeibeTue, 09 Jun 2026 16:02:54 GMTA SpaceX tőzsdei debütálása a valaha volt legnagyobb IPO lehet. A vevők nem a cégben vagy az előrejelzésekben fognak hinni, hanem “csak” Elon Muskban. Ez igazi kockázati tőkés logika. Az óriási amerikai piac sokkal nagyobb hozammal kecsegtet a kockázati tőkések számára, mint a fragmentált Európa, itt kevés igazi sikertörténet van. Befektetés egy navigációs szoftvert fejlesztő magyar cégbe a 2010-es évek derekán: mit csinál másképp a priváttőke-befektető, mint a kockázati tőkés?

00:00 A Dotcom-lufi csúcsa

00:34 SpaceX IPO, a valaha volt legnagyobb tőzsdei bevezetés

04:43 Az a kérdés, hogy a befektetők hisznek-e Elon Muskban

08:53 Kockázati tőke, privát tőke és saját tőke

14:13 Miért működik jobban a kockázati tőke Amerikában, mint Európában?

19:22 New economy a Dotcom-lufi csúcsán, ahol a profit helyett a bevétel számít

21:44 Egy magyar szoftvercég sikertörténete - mit csinál máshogy egy saját- és egy kockázati tőkés?

30:13 Hallgatói kérdések

]]><![CDATA[Saját Tőke | 2 milliárdból 25 milliárdos céget venni: a privát tőke kezdetei]]>https://www.sajattoke.hu/p/2-milliardbol-25-milliardos-ceget-vennihttps://www.sajattoke.hu/p/2-milliardbol-25-milliardos-ceget-venniTue, 26 May 2026 16:19:19 GMTHogyan vett a KKR nevű cég egy 25 milliárd dolláros céget 2 milliárdból?

A '80-as évek végén egy új finanszírozási forma megjelenését kihasználva megszületett a privát tőke iparág. Aztán évtizedeken át jelentősen magasabb hozamokat produkáltak, mint a tőzsdei befektetők. Az aranykornak immáron vége Amerikában, de Európában még mindig tart. Példa egy klasszikus priváttőke-befektetésre Magyarországon.

00:00 Miért magasabb a privát tőke hozama, mint a tőzsdei vállatoké?

00:30 A priváttőke-iparág születése. Hogyan vett a KKR 2 milliárd dollárból egy 25 milliárdos céget?

04:31 Magántőke, privát tőke és saját tőke

05:00 Az LBO-modell

08:07 A junk bond piac, Michael Milken és az X-alakú asztal

14:33 A privát tőke és a tőzsde hozama

16:48 A piaci ár nem egyenlő az értékkel

18:24 A tulajdonosi szempontok érvényesítése, az LBO fegyelmező ereje

24:05 A privát tőke lehetőségei Európában, az amerikai piac kihívásai

26:56 Családi cégek, generációváltás és privát tőke

29:20 Az Oriens klasszikus priváttőke-befektetése, a Profirent

35:59 A privát tőke korlátai, miért rossz rövid távra optimalizálni

]]><![CDATA[Saját Tőke | Ki a tolvaj és ki a valódi tulajdonos?]]>https://www.sajattoke.hu/p/rendet-teszunk-a-privat-befektetesek-kaoszabanhttps://www.sajattoke.hu/p/rendet-teszunk-a-privat-befektetesek-kaoszabanTue, 12 May 2026 17:00:08 GMTRendet teszünk a privát befektetések káoszában
Miben más a magántőke, a privát tőke (private equity) és a saját tőke? Az európai gazdasági modell válságban van, mely iparágak növekedhetnek? A növekedés praktikus kihívásai egy konkrét példán keresztül.

Orbán Krisztián, az Oriens tulajdonosa és Nagy Tamás, a CEAH ipari holding vezérigazgatója beszélgetnek a vállalati tulajdonlás hivatásszerű megközelítéséről, és arról, hogy mi kellene ahhoz, hogy a kelet-európai cégek az európai gazdasági átalakulás nyerteseivé váljanak.

0:00 Orbán Krisztián és Nagy Tamás bemutatkozása

03:32 A műsor koncepciója

04:23 Mit jelent a saját tőke?

06:54 Az adások szerkezetének bemutatása

08:01 Az európai gazdaságtér átalakuláson megy keresztül, mi volt a régi modell?

09:04 Mi okozza ezt a változást?

11:55 Kína elkezdte lenyomni a világot

15:40 Stratégiai helyezkedés a változó európai piacon

19:14 Hogyan lehet bekerülni kelet-európai cégként a nyugat-európai ellátási láncba?

21:26 Hazai cégek lehetőségei ebben a környezetben, a Sanborn példája

28:34 Konszolidáció az európai ellátási láncokban - hogyan maradjunk benne?

]]>